中钢集团（简称中钢）对澳大利亚铁矿石生产商中西部公司（Midwest）的收购报价，终于赢得了先前态度强硬的中西部公司董事会的支持。中钢的收购要约将延长到6月5日。如果在此期间中西部公司主要股东将股票出售给中钢，则中钢有望耗资13.6亿澳元（澳元约合6.38元人民币）完成对中西部公司的收购，这将是中国海外金属资源领域的最大收购案。
中钢退让
今年3月，中钢正式宣布，拟以每股5.60澳元的价格现金收购中西部公司，共计12亿澳元，但中西部公司方面随即表示，该出价未反映出公司在澳大利亚中西部地区资产的价值及铁矿石市场的乐观前景。由于中钢的全购方案未提前与被收购公司管理层达成协议，因此该要约按惯例被定义为“敌意收购”。
但事实上，中钢此举也是情非得已。早在去年11月，澳洲的另一家钢铁企业默奇森公司（Murchison Metals）提出换股收购，拟以该公司1股新股收购1.08股中西部公司股票。作为中西部公司的竞争对手，默奇森公司背后的控制力量为日本三菱和韩国浦项制铁，默奇森已经与三菱公司达成协议，将出售其50％的矿石资产给后者。这将使已经在中西部公司投入巨资，且成为其重要合资伙伴的中钢蒙受巨大损失。
在此后的几个月内，双方一致就价格问题展开拉锯战。中西部公司首席执行官Bryan Oliver在3月19日进一步表示，愿意认真考虑至少7澳元每股的要约收购报价，同时也不会排除其他公司参与竞购。
此后，中西部公司又以提名澳大利亚尤冈基建公司（Yilgarn）独家参与西澳Oakajee港口和铁路基础设施开发项目的竞标作为提价的砝码。
终于中钢在经过仔细权衡后，于4月29日大幅提高报价，将其对中西部公司的收购报价由每股5.6澳元提高到每股6.38澳元，收购金额接近14亿澳元。中西部公司董事会一致建议该公司股东接受。
目前唯一不确定的是中西部公司另一大股东刘天成（David Law）是否接受中钢的现金报价。刘天成本人既是中西部公司的董事会副主席，也是第二大股东，目前持有中西部公司约13％的股权，但据估计，刘天成在中西部公司实际控制的股份约为40%。此前中钢的第一次收购建议被否，主要就是刘天成的原因，中钢没有答应其某些利益要求。
在钢铁网资深专家徐向春看来，提高报价后的提案获得中西部公司股东的同意没有太大问题。目前没有其他公司超过中钢的报价，如果中钢收购不成，中西部公司股价必然下跌，这是该公司股东不愿看到的。
是否物有所值
与同处澳洲的必和必拓和力拓相比，中西部公司属于小型铁矿石供应商。目前拥有的铁矿石资源量约为5.6亿吨，并且正寻求将铁矿石年销量从100万吨扩张到200万吨以内。
对这样一个小铁矿，中钢以近14亿澳元的价格收购是不是物有所值呢？有分析师认为，目前铁矿石价格的连年上涨导致中国企业纷纷海外找矿，很多中小矿山成为收购热点。但目前中西部公司的很多矿山处在初期探测阶段，没法开采，还需要建设港口和铁路等基础设施，该公司的铁矿需3年才有些投产，届时铁矿石的价格走势也不确定。这些都是潜在的风险。
但是在中钢集团总裁黄天文看来，能使收购价格较之前上涨13.9%，显示了中钢收购的决心。中钢自上世纪80年代以来就是澳大利亚矿业主要投资者之一，对中西部公司更是非常熟悉。
在与中西部公司董事会达成收购协议之时，中钢集团已开始在增持默奇森的股份，目前已持有该公司2.4%的股份。如中钢能成功收购默奇森无疑将会进一步打破中国铁矿石供应的瓶颈，同时在西澳地区巩固自己的实力。
中铝整合自卖自买
■本报记者 雍育慧
联合美铝入股必和必拓事件尚未平息，业内纷纷研究中国矿业海外收购的风险时，中铝开始悄悄行动，整合自己的队伍。
中铝公司（简称中铝）今年2月在北京产权交易所打包转让旗下6家公司股权后，中国铝业股份有限公司（简称中国铝业）子接父盘。5月12日，中国铝业第一次股东大会审议批准了竞购中铝在北京产权交易所6家子公司的股权。中国铝业在没有其他竞争对手的情况下，将以41.75亿元的挂牌价受让这6家公司股权。而这6家公司股权的挂牌截止期限也于5月13日结束。
打通下游产业链
从本次转让的资产看，同时挂牌转让的中铝西南铝冷连轧、中铝西南铝板带、中铝瑞闽铝板带、中铝河南铝业、华西铝业5家公司都是中铝旗下从事铝加工业务的主要企业，主要生产高端的铝板带箔，在建项目达成后，合计产能将达到140万吨左右，这部分资产2007年利润在1亿元左右，全部达产后利润会出现大幅增长。
中国铝业董事长肖亚庆表示：“目前这几家铝加工厂的盈利能力不是很高，不到5%。不过此次收购能给上市公司增厚业绩，因此收了进来。同时，收购对于打通整个行业的产业链条有好处。”
西南证券有色金属分析师兰可也认为，中国铝业通过受让上述6家公司资产将拥有从氧化铝、电解铝到铝加工一条完整的产业链，中铝旗下铝业资产几乎全部进入上市公司，协同效应将非常明显。
转让条件量身定做
