从2007年9月起，国内基金系QDII即扬帆出海，或许是生不逢时，在接下来不到半年的时间里，陆续发行的5只QDII基金产品净值无一例外地跌破了净值，更有甚者在3月下旬一度跌至0.7元以下，基金投资者的亏损最高逾30%。
4月18日，第五只基金QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票基金（简称：工银全球）净值率先回归1元面值，这多少带给了国内QDII投资者一些信心。近日工银全球基金经理郝康接受了《财富时报》记者的专访，对当前市场环境和工银全球的操作思路进行了解析，并对目前仍处在亏损状态的基金投资者提出了操作参考。当日该只基金公布数据显示其产品净值为1.016元。
建仓后中长期看好
“IT、网游和自然资源类股票帮我们赚了不少钱”
工银全球的投资范围主要是香港等境外证券市场上市的中国公司，以及全球范围内受惠于中国经济增长的境外公司。
相比前期4只仍低于面值的基金QDII，郝康坦言其在建仓时机上存在一些机遇因素。回忆工银全球在今年2月初刚刚发起成立初期，正赶上2月中旬到月底的一波小行情，出于谨慎考虑，郝康选择了保守配置原则——在这波行情回调时再慢慢建仓。
“我不会轻易去做一个价差或一个波段。只要它（股票）的估值是合理的——没有被过分高估，它的管理层是值得信赖的，且在其自身独特的领域里面是有竞争优势的，这类股票根本不用担心它短期动荡下跌，中长期还是看好的。”
《《财富时报》》：你主要看好哪些行业？哪类股票对本轮基金的净值回升贡献比较大？
郝康：相对于其他QDII，我们在单一市场和新兴市场配置都不高，还是希望能够比较分散化一点，特别是在欧美市场企稳之前。
与国内的基金相比较，我觉得基金QDII有着非常好的投资机会。就我自己来看，本轮帮助我的QDII赚钱的股票，都是国内没有的。
我自己比较偏好一些代表新经济的股票。以往代表新经济的东西，不管在A股也好、在香港也好，都是以传统的国营企业为主。真正代表新经济的，代表生活方式的股票，在美国，这些股票是有非常好的投资机会的。
像与IT、网游和自然资源相关的股票，这次都帮我们赚了不少钱。我个人认为，今后一段时间内，这几个行业都还有机会。
《财富时报》：接下来，投资于与中国市场外上市的中国企业或受惠于中国经济增长的境外公司的主题有没有变化？
郝康：中国已经成为世界上最大的单一市场。作为中国的本土基金，我们有着独到的优势。
首先，本土基金毕竟对中国的情况了解最多，感受最贴切、最及时。在选择股票的时候，如果能够围绕与中国相关的主题来选择的话，可以比较快地预见到好的投资机会，发现优质公司。
其次，中国的经济的确在放缓，它现在有这个风险。但是，它的经济整体是向上的，而且国内的企业的治理结构、管理能力也在不断提升。
所以，这几个因素结合到一起，我觉得我们这个投资中国相关企业的主题始终是没变的。一些跨国企业也已经在把“中国策略”列入公司例会的重要议题。中国已经成为一个不可被忽略和不敢被忽略的市场。
市场正在经历一个
U形的反弹
关注电力、石油、石化和房地产的机会
从美联储大量向市场注入流动性资金到大型金融机构开始第二轮融资，再到大型信用评级机构为市场出具金融系统情况报告，综合这三方面，郝康认为，虽然不能说次贷危机已经过去了，但再出现像之前坏消息的可能性已经比较小了。
工银全球的判断是，市场正在经历一个U形的反弹。也就是说，市场现在的确在底部附近徘徊，但不排除有消息出来，市场立即反弹；也不排除可能再熬一段时间，市场才有反弹。
如果说次贷危机是第一季度基金QDII表现不尽如人意的主因，那么第二季度基金经理又该如何判断和操作？郝康表示，目前全球市场信号仍很不清晰，既不能说市场还存在多大风险，也不能说市场就一定振作往上走了。
《财富时报》：对比工银全球前期的操作，你的下一步操作是否需要调整？
郝康：我前期的思路还是比较谨慎、比较保守的策略，换手率也不高。在股票按行业的分配上面，还是比较偏重于防御性比较强一点，如是品牌消费品、通讯行业。还有一些成长型的，如IT、互联网等等。我比较喜欢周期性不强烈或者超周期的股票，成长型比较强的股票。
如果现阶段去调整之前的投资策略和投资组合，我没有看出这种做法的紧迫性，还是要等待。等到4月份相关数据出来，包括4月份国内的CPI、出口增长、GDP的增长等等，看CPI是不是有进一步放缓的趋向，GDP能否保持前进的步伐。
另外，我也会看外部市场，欧美市场经济的复苏状况到底怎么样，是不是还在进一步加速下滑，或者说大家感觉到这个下滑幅度在减弱，且需求也是能维持的。
如果4、5月份国内外经济数据指标能够给我更多的信心的话，我可能在我的投资上面更进取一些。目前可能还需要再观察一下。
